Felipe Rassi sinaliza que a compra de créditos estressados exige uma análise anterior à cessão muito mais cuidadosa do que a simples conferência de contrato, valor nominal e histórico de inadimplência. No mercado financeiro, especialmente em operações com NPLs, crédito não performado e recuperação de ativos, o risco de litigiosidade pode alterar de forma expressiva o custo de cobrança, o tempo de retorno e a própria viabilidade econômica da aquisição.
Leia esse texto até o final para saber mais sobre o tema!
Litigiosidade não depende apenas da inadimplência
Um crédito vencido não é, por si só, um crédito altamente litigioso. A litigiosidade costuma surgir quando a relação jurídica apresenta fragilidades documentais, divergências relevantes sobre o valor devido, discussão sobre garantias ou histórico de conflito entre as partes. Também pesam situações em que o devedor já adota postura contenciosa recorrente, utiliza incidentes processuais de forma estratégica ou opera em ambiente societário que favorece disputas paralelas.
Nesse cenário, Felipe Rassi ressalta que o investidor precisa diferenciar inadimplência simples de inadimplência com alto potencial de contestação. Há operações em que a dívida é antiga, mas objetivamente exigível, com documentação consistente e baixa margem para discussão. Em outras, o crédito até parece promissor no papel, porém está cercado por teses defensivas, controvérsias contratuais ou sinais de resistência prolongada. Essa distinção influencia diretamente a precificação e a expectativa de recuperação.
A qualidade documental costuma antecipar o nível de conflito
Antes da compra, uma das etapas mais relevantes está na leitura técnica dos documentos que sustentam o crédito. Contrato principal, aditivos, comprovantes de desembolso, instrumentos de garantia, notificações, registros, cessões anteriores e memória de cálculo precisam formar um conjunto coerente. Quando há lacunas, inconsistências ou informações mal encadeadas, a chance de judicialização mais complexa tende a crescer.
Sob essa perspectiva, Felipe Rassi descreve que a litigiosidade também aumenta quando o crédito depende de interpretações excessivamente abertas para ser exigido. Cláusulas ambíguas, divergências sobre vencimento antecipado, ausência de formalização adequada de garantias e documentos incapazes de demonstrar a origem do débito são fatores que fragilizam a cobrança.
O histórico processual do devedor oferece sinais importantes
Outra frente relevante de análise está no comportamento do devedor e das empresas ligadas a ele. A existência de múltiplas ações, execuções anteriores, embargos recorrentes, pedidos de revisão contratual e disputas sobre propriedade ou garantia pode indicar um padrão de litigiosidade mais elevado. Em muitos casos, o risco não decorre apenas da obrigação debatida, mas do modo como o devedor administra seus passivos e enfrenta medidas de cobrança.
Por sua vez, Felipe Rassi examina que esse histórico ajuda a dimensionar o custo real do enforcement. Um devedor que concentra disputas em várias frentes, altera estruturas patrimoniais com frequência ou acumula conflitos com diferentes credores tende a impor uma jornada mais demorada para quem adquire o crédito. Além disso, a presença de recuperações judiciais, falências, controvérsias societárias ou concorrência entre credores pode tornar o ambiente ainda mais sensível, mesmo quando a obrigação original parece juridicamente bem formada.
Comprar bem exige medir risco jurídico antes do preço
No mercado de créditos estressados, a decisão de compra não deveria partir apenas do desconto oferecido ou do tamanho da carteira. Um ativo barato pode esconder litigiosidade elevada, necessidade de produção probatória extensa, disputas sobre garantias e horizonte de retorno incompatível com a estratégia do investidor. Por essa razão, a leitura jurídica anterior à aquisição representa uma etapa decisiva de proteção econômica.
Em complemento a isso, Felipe Rassi evidencia que identificar créditos com alto risco de litigiosidade significa observar contrato, prova, comportamento do devedor, qualidade das garantias e contexto contencioso de forma integrada. A operação tende a ser mais segura quando o comprador entende, desde a origem, se o crédito será cobrado em ambiente estável ou em cenário de contestação intensa.
Autor: Diego Rodríguez Velázquez
